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Viernes 16 de Mayo de 2025
Profesor del ESE Business School publica en una de las revistas más influyentes del mundo en finanzas
Felipe Aldunate logra un importante hito académico al publicar en el Journal of Financial Economics, con un estudio clave sobre el impacto de los fondos de pensiones en el mercado cambiario chileno.
El profesor Felipe Aldunate, director del Área de Economía y Finanzas y subdirector del Centro de Gobierno Corporativo y Sociedad del ESE Business School, ha publicado su más reciente investigación en el prestigioso Journal of Financial Economics, una de las cinco revistas de mayor impacto a nivel mundial en el área de Business/Finance, según Clarivate (JCR), y parte de la exclusiva lista FT50.
El estudio, titulado “Pension fund flows, exchange rates, and covered interest rate parity”, aborda de manera rigurosa los efectos que provocan en el mercado financiero chileno las recomendaciones de cambio de fondos de las AFP realizadas por firmas de asesoría. Estas recomendaciones movilizan grandes volúmenes de capital, generando compraventas significativas de divisas extranjeras debido a la alta exposición internacional de los fondos de renta variable. El análisis revela cómo estos flujos afectan directamente el tipo de cambio del peso chileno y la paridad cubierta de tasas de interés.
Uno de los hallazgos más relevantes del artículo es el rol que juegan los bancos locales como proveedores de liquidez en el mercado cambiario spot. Para cubrir las demandas de compra o venta de divisas por parte de los fondos de pensiones, estas instituciones recurren a operaciones en el mercado internacional, generando efectos que se extienden también al mercado de derivados. Además, la investigación explica por qué, debido a restricciones regulatorias y costos de arbitraje, las desviaciones en la paridad cubierta pueden persistir en el tiempo.
“Desde que llegué al ESE, he concentrado mis esfuerzos de investigación en este paper. Quiero agradecer sinceramente a quienes me han apoyado, ayudándome a encontrar los espacios necesarios para lograr esta publicación”, comentó el profesor Aldunate.
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