Vicepresidente del Banco Central: “El petróleo difícilmente se mantendrá en niveles previos al conflicto en Medio Oriente”

“Aunque los riesgos derivados del conflicto en Medio Oriente parecen haberse moderado, sus efectos podrían seguir sintiéndose durante un largo tiempo”. Así lo planteó el vicepresidente del Banco Central, Alberto Naudon, durante la presentación del Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, actividad organizada por la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales y moderada por el académico Matías Acevedo.

En su exposición, Naudon analizó las principales conclusiones del informe del instituto emisor, abordando el impacto de la crisis energética internacional, las perspectivas del crecimiento mundial, el desempeño de la economía chilena, la evolución de la inflación y los desafíos que enfrenta la política monetaria en un contexto marcado por una elevada incertidumbre.

Uno de los mensajes más relevantes fue que, pese a la rápida corrección observada en los mercados tras los episodios de mayor tensión entre Estados Unidos e Irán, el precio del petróleo, en el mediano plazo, difícilmente regresará a los niveles previos al conflicto.

Según explicó, “La idea de que el estrecho de Ormuz se puede cerrar en cualquier minuto, y que Irán tiene una llave importante de la distribución del petróleo en el mundo, probablemente va a generar un premio más permanente en el nivel del petróleo”.

IA y cobre en el mundo

Pese a la incertidumbre geopolítica, el vicepresidente del Banco Central sostuvo que la actividad mundial continúa mostrando una fortaleza mayor a la prevista.

Uno de los factores que explica este fenómeno es la expansión de la inversión vinculada al desarrollo de la inteligencia artificial, que está impulsando la demanda por infraestructura tecnológica, energía y materias primas.

Esta tendencia resulta especialmente relevante para Chile debido a su condición de principal productor de cobre. Según indicó, el desarrollo de nuevas tecnologías y centros de datos está generando una demanda adicional por minerales estratégicos, fortaleciendo las perspectivas para las exportaciones nacionales.

Evolución economía chilena

En el plano local, Naudon abordó la revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento para 2026, una de las principales novedades del IPoM. No obstante, enfatizó que una parte importante de esta corrección responde a fenómenos transitorios vinculados a sectores productivos específicos, más que a una debilidad generalizada de la actividad.

Entre ellos mencionó menores rendimientos en minería, dificultades en algunos sectores ligados a recursos naturales y factores climáticos que afectaron determinadas actividades productivas. Pese a ello, aclaró que son elementos transitorios.

Por ello, el Banco Central mantiene la expectativa de una recuperación durante los próximos años, en la medida que estos efectos se disipen.

Inflación aún sobre la meta

Naudon explicó que el aumento del precio del petróleo fue uno de los factores que llevó al Banco Central a proyectar una inflación de 4,2% hacia fines de año. Sin embargo, admitió que la reciente caída de los precios energéticos podría conducir a registros más bajos.

“Seguro la inflación podría estar más cerca de 3,7% o 3,8% a fin de año”, comentó.

Aun así, insistió en que el foco principal sigue estando en la inflación subyacente, indicador que excluye los componentes más volátiles y que permite evaluar de mejor manera las presiones inflacionarias de mediano plazo. “La inflación sigue sobre nuestro objetivo del 3% y es importante que volvamos allá lo antes posible”, cerró.

A continuación, puedes revisar la presentación completa: